Las 5 Pepas de CAMEX

El día crítico finalmente arribó. “La administración de Donald Trump debe evaluar si aplica un arancel universal gradual al cobre refinado, luego de que la proclamación presidencial sobre importaciones de cobre en Estados Unidos instruyera al secretario de Comercio a entregar, a más tardar el 30 de junio de 2026, una actualización sobre el mercado interno del cobre, incluida la capacidad de refinación y el mercado del cobre refinado en ese país”, según RedIMin (26 jun 2026, semana clave). “Plazo de revisión en EE.UU.: 30 de junio de 2026. Medida en evaluación: arancel universal gradual al cobre refinado. Recomendación previa: 15% desde enero de 2027 y 30% desde enero de 2028. Estado de la medida: no definida. Factores de soporte del precio: inventarios bajos, estrechez de concentrados y demanda por redes eléctricas, centros de datos e inteligencia artificial”. “El mercado del cobre entra a una semana crítica por el plazo fijado por Estados Unidos para revisar el tratamiento del cobre refinado”, agregó la fuente.

El cobre LME entró a esta semana con tensión. “La discusión arancelaria llega en una semana en que el cobre retrocedió, aunque se mantiene en niveles elevados frente al año pasado. Según el último informe semanal de Cochilco, el precio del cobre cerró la semana del 22 al 26 de junio de 2026 en US$6,03 por libra, con una baja de 1,8% respecto del viernes anterior. Pese a la corrección semanal, el promedio anual alcanzó US$5,93 por libra, lo que representa un aumento de 38,84% frente a igual fecha de 2025”. “El punto clave es que no existe todavía una decisión final sobre el cobre refinado. Lo que existe es una recomendación previa: evaluar un arancel de 15% desde el 1 de enero de 2027 y de 30% desde el 1 de enero de 2028, si Washington concluye que la medida es necesaria para evitar riesgos a su seguridad nacional”. Paralelamente, el BCRP en su Reporte de Inflación Junio (publicado 19 jun, Velarde) reveló segunda amenaza: “La propuesta de arancel de 12.5 por ciento corresponde a las demás economías investigadas, entre ellas China, India, Japón, Corea del Sur, Vietnam, Australia, Nueva Zelanda y Perú.”. El factor estructural a favor de Perú: el cobre peruano va mayormente a Asia. Según ADEX Data Trade ene-may 2025, EE.UU. recibió solo el 1.66% de exportaciones de cobre peruano. Carlos Gálvez (ex SNMPE): “Puede poner el arancel que quiera, pero el cobre va a tener uso en cualquier otro lugar”. Embajador Alfredo Ferrero gestiona permanentemente con USTR, Departamento de Estado y Treasury. El resultado más probable: statu quo en términos actuales, decisión final aplazada a noviembre 2026 con APEC Beijing como espacio bilateral; el arancel 12.5% del 24 jul se aplica. Cobre representó 39.3% de las exportaciones tradicionales peruanas ene-may 2025 (USD 9,707M); EE.UU. fue 8vo receptor del cobre peruano según ADEX.

El indicador macro-financiero más bajo en casi dos décadas. “Entre el 1 y 17 de junio de 2026, el riesgo país del Perú se ubicó en 108 puntos básicos, su nivel más bajo en 19 años, y registró un promedio de 126 puntos entre enero y junio, muy por debajo del promedio de América Latina”, según comunicado oficial MEF (gob.pe, 19 jun). “Este resultado responde a fundamentos macroeconómicos sólidos, entre ellos la estabilidad fiscal, la reducción gradual del déficit, el manejo prudente de la deuda pública y una sólida posición externa”. Perú está consistentemente entre los 2 países con menor riesgo país de la región: Chile, Perú son los referentes. Beneficios directos: costos de financiamiento soberano mínimos; empresas peruanas acceden a mercado internacional de bonos con tasas más bajas; atracción de IED facilitada. Análisis Moody’s, S&P, Fitch: Perú mantiene grado de inversión sólido (BBB/A3); outlook estable.

La cumbre APEC Gyeongju confirmó una agenda comercial asiática agresiva. “Perú y Tailandia esperan cerrar el tratado de libre comercio antes de terminar el 2025. ‘Los equipos técnicos han avanzado un 98% y existe voluntad de ambas partes para firmar el acuerdo durante el primer trimestre de 2026’ dijo Mera en un comunicado del Ministerio de Comercio Exterior y Turismo, tras reunirse con su homóloga tailandesa, Suphajee Suthumpun. El encuentro se llevó a cabo durante la tercera jornada del Semana de Líderes del APEC en Gyeongju (Corea del Sur)”, según SwissInfo (31 oct 2025). “La ministra peruana también tuvo, en el marco de la cumbre de APEC, un encuentro con el viceministro de Comercio de Filipinas, Allan B. Gepty, con quien anunció la conclusión de un memorando de entendimiento que establece una comisión conjunta, de cara a iniciar negociaciones para alcanzar también un tratado de libre comercio”. “Perú ingresó a la APEC en 1998 y desde entonces su intercambio comercial con las economías del APEC ha crecido un 962.26%, con un promedio anual del 10% entre 2000 y 2023”. “Cerca de dos de cada tres dólares que Perú recibe por sus exportaciones proceden de economías del APEC, lo que significa alrededor de 40,000 millones de dólares al año, con China como destino de más de la mitad de las exportaciones peruanas a este bloque”. La estrategia asia de Perú: (1) China (TLC vigente 2010); (2) ASEAN: Vietnam (TLC), Tailandia (TLC 98%), Singapur (TLC), Indonesia (CEPA firmado), Filipinas (MoU inicio); (3) India (TLC reactivado jun 2026); (4) Japón/Corea del Sur (TLC). Total: 25 acuerdos vigentes y 9 en negociación avanzada. APEC 2026 sede Beijing (NOV 2026) — espacio clave para diplomacia bilateral peruana con Asia + EE.UU. ante USTR Sec.232.