Las 5 Pepas de CAMEX

El cierre institucional del cronograma de acreditación. El viernes 26 se hará lo propio con los 130 diputados (28 elegidos por distrito electoral múltiple y 102 en forma proporcional al número de electores de cada circunscripción). La entrega de las credenciales se realizará de acuerdo con el acta de proclamación de resultados de la elección, suscrita por el Pleno del JNE el pasado viernes 19. Los referidos documentos acreditan a los legisladores como tales, con lo que estarán en condiciones de juramentar al cargo ante el Congreso de la República para el período parlamentario 2026-2031. La ceremonia es presidida por el magistrado Roberto Burneo Bermejo, presidente del JNE, desde las 11:00 a.m.

Ayer la ceremonia de senadores tuvo presencia institucional plena. La ceremonia fue encabezada por el presidente José Balcázar y el Pleno del JNE que dirige Roberto Burneo, en el auditorio del Colegio Médico del Perú, en el distrito de Miraflores. El presidente interino José María Balcázar acompañó al titular del JNE, junto a la presidenta del Reniec, Carmen Velarde, el jefe interino de la ONPE, Bernardo Pachas, y otras autoridades del sistema electoral. Asistieron también los excandidatos presidenciales Jorge Nieto (Buen Gobierno) y Ricardo Belmont (Obras). Rafael López Aliaga (Renovación Popular) no asistió — había renunciado al cargo previamente vía carta notarial dirigida al JNE. Roberto Burneo declaró ayer: “Descartamos cualquier narrativa de fraude en todo el proceso electoral” — mensaje contundente frente a las acusaciones de Sánchez. Sobre Fernando Rospigliosi (FP, presidente saliente del Congreso unicameral): tiene sentencia de primera instancia pero apelada, por lo que puede juramentar como diputado. Burneo: “Salvo que haya una sentencia firme, nosotros hemos verificado y es una sentencia de primera instancia”. El siguiente paso será la instalación formal del Congreso bicameral el 26 de julio (juramentación) y el 27 de julio (instalación de cámaras + mesas directivas). Antes, los legisladores deberán presentar declaraciones juradas de bienes y rentas, formatos sobre conflictos de interés y otros requisitos. Composición Cámara de Diputados: Fuerza Popular 41 (31.5%), Juntos por el Perú 32 (24.6%), Partido del Buen Gobierno 18 (13.8%), Renovación Popular 15 (11.5%), Partido Cívico Obras 14 (10.8%), Ahora Nación 10 (7.7%). Total bicameral 2026-2031: FP 63 escaños (33.2%), JP 46 (24.2%), PBG 25, RP 23, Obras 19, AN 14 = 190 escaños. La mayoría operativa de Fuerza Popular sumando aliados naturales (RP + Obras + AN) totaliza aproximadamente 113 escaños (60% del Congreso), suficiente para la agenda económica y reformas estructurales. El nuevo sistema redistribuye funciones: la Cámara de Diputados (130) originará las propuestas de ley, mientras el Senado (60) tendrá control político, acusación constitucional y designación de altas autoridades (defensor del pueblo, contralor, magistrados TC). El cronograma institucional avanza con precisión: HOY diputados, 3-7 julio proclamación presidencial, 9 julio Programa Monetario BCRP, 24 julio posible arancel USTR 12.5%, 26-27 julio juramentación bicameral, 28 julio Bicentenario y transmisión de mando.

El sol peruano consolida su rally. La cotización del dólar en Perú bajó a 3,41 soles este jueves, lo que significa un descenso de 4,62% en los últimos doce meses, mientras que la BVL mostró una jornada prácticamente inmóvil. De acuerdo al reporte del BCRP, la cotización del tipo de cambio venta del dólar abrió la jornada de este jueves a 3,4175 y cerró a 3,4100 soles, mientras que el miércoles la cotización había cerrado en 3,4230 soles. El tipo de cambio interbancario alcanzó un promedio de 3,4103 soles, con un máximo de 3,4180 y una cotización mínima de 3,4030 soles. El sol acumula +1.20% en el mes y +5.82% en los últimos 12 meses, posicionándose como una de las monedas más apreciadas del mundo en 2026 según Bloomberg.

La BVL toma un respiro tras el rally post-balotaje. El índice general de la BVL cerró el jueves con cero por ciento, tras una negociación de 55.499,07 puntos, y el índice selectivo acabó la jornada inmóvil con 1.466,73 puntos. Tras el balotaje del 7 de junio, la BVL acumuló un rally de +7.9% en una sola semana. En 2025 había cerrado con +44% (la bolsa más rentable del mundo); en enero 2026 +21.77%. El sol se ha apreciado significativamente: el 9 de junio cayó a S/3.391 cuando Sánchez lideraba conteo, luego subió y se estabilizó en S/3.50; ahora se consolida en S/3.41 con Fujimori al frente. Rodrigo Lama (Global66): “La trayectoria del tipo de cambio confirma que el riesgo político, más que los fundamentos económicos, ha sido el principal factor de movimiento del sol durante 2026.” Oxford Economics (Débora Reyna): “La valoración actual del mercado sigue inclinándose hacia un resultado de política ortodoxa, lo que sigue siendo un soporte para el sol a corto plazo.” Luis Miguel Castilla (exministro MEF, Videnza Instituto): “De salir elegida Keiko Fujimori probablemente lo que tengamos sea una apreciación más fuerte del sol y un rally para Perú.” Los fundamentos macro siguen sólidos: PBI 2026 +3.4% (BCRP RI junio), inversión privada +12.5%, balanza comercial +10.3% PBI, RIN BCRP USD 94,975M (28% PBI). El próximo Programa Monetario BCRP es el 9 de julio — primera decisión post-proclamación. La tasa de referencia se mantiene en 4.25% por 10mo mes consecutivo desde septiembre 2025.

El reloj llega a sus últimos días. La proclamación de Trump establece que, a más tardar el 30 de junio de 2026, se debe presentar un nuevo informe sobre el mercado del cobre y la capacidad de refinamiento en EE.UU., con base en el cual el presidente podría imponer aranceles universales escalonados al cobre: un 15% a partir del 1 de enero de 2027 y un 30% desde enero de 2028. Quedan 4 días — la decisión final del informe podría salir el lunes 29 o martes 30 de junio. Pero HOY cierra el WMC 2026 — y la delegación oficial estadounidense (el Deputy Assistant Secretary for Critical Minerals & Metals del Departamento de Comercio EE.UU.) aún está en Lima. Última ventana de lobby presencial coordinado.

La doble amenaza sigue vigente. El BCRP en su Reporte de Inflación de junio reveló la segunda amenaza: “La propuesta de arancel de 12.5 por ciento corresponde a las demás economías investigadas, entre ellas China, India, Japón, Corea del Sur, Vietnam, Australia, Nueva Zelanda y Perú. De implementarse esta propuesta, el arancel ponderado por importaciones de EUA a Perú incrementaría de 7.1 por ciento a 8.4 por ciento a partir del 24 de julio.” Faltan 28 días para la posible vigencia del 12.5% — coincidiría justo con el Bicentenario y la transmisión de mando (28 julio). Si Trump aprueba 15% universal cobre desde enero 2027 + arancel 12.5% desde 24 julio = doble shock que podría rebajar exportaciones 2027 en USD 2-3B. El cobre concentrado, cátodos y minerales siguen exentos — Perú exporta principalmente concentrado (cerca de USD 10B en Q1·2026). El impacto actual en manufacturas: alambres −57.9%, alambrón −41.1% YoY en marzo (BCRP); manufactura cobre Q1 −21.4% volumen. USD 500M anuales en manufacturas afectadas. Compensación parcial estructural: cátodos exentos (×5.9 volumen Q1, USD 354M), India destino #1 oro (38.2%, USD 3,020M), China #1 cobre (49% del mineral peruano, USD 13,811M ene-abr). El precio internacional del cobre LME en récord ~USD 5.85/lb compensa caídas en volumen. El embajador Alfredo Ferrero en Washington mantiene gestiones permanentes con USTR, Departamento de Estado y Treasury: “Mantenemos una balanza comercial equilibrada. Hay incluso un superávit para EE.UU., por lo tanto, requerimos que esta negociación resulte en que los aranceles regresen al nivel que tenían.” HOY las gestiones en Lima cierran el WMC 2026 con la cartera USD 64B y la inversión 2026 USD 6.3B como cartas de negociación robustas. El argumento técnico: Perú produce 8 de los 17 minerales críticos identificados globalmente, ubicación geopolítica frente a China, TLC bilateral desde 2009 (17 años), balanza con superávit a EE.UU., megapuerto Chancay como puerta a Asia. Juan Carlos Ortiz (IIMP): “Estados Unidos no es un comprador relevante para el cobre peruano — menos del 10% de la producción anual del país se destina a este mercado. La mayor parte tiene como destino principal China.” Carlos Posada (Idexcam-CCL): “El próximo gobierno deberá decidir: lobby agresivo en DC, diversificar a China-India-Asia, o aceptar el shock como nuevo equilibrio.” Magot SAB y LarrainVial mantienen cobre +17.5% y oro +19.1% en 2026 vs 2025 — precios cubren cualquier shock arancelario. El escenario más probable: el informe del 30 jun mantiene los términos actuales (statu quo), la decisión final se aplaza a noviembre con APEC como espacio de negociación bilateral; el arancel 12.5% del 24 jul efectivamente se aplica.